美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银(yín)行(xíng)委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注(zhù)于资本(běn)密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的(de)时(shí)期(qī)测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美(měi)国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.0热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物4美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国(guó)再度(dù)出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别的(de)拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hón热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物g)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前(qián)原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是(shì)连续收出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基(jī)本(běn)全(quán)部落地，后(hòu)期将不再(zài)存(cún)在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装置检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青(qīng)期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加(jiā)大(dà)了成本端(duān)的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēn热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物g)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物