金融界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点(diǎn)不(bù)一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(t恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因óng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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