本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗trong>

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收(shōu)入(rù)增(zēng)速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。