看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的(de)美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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