北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(j苏州区号是多少iāo)所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(苏州区号是多少dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规(guī)模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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