金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和(hé)下(xià)游(yóu)反馈和实际地产(500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两chǎn)的(de)表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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