作(zuò)者一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十：于博 蒋佳榛

　　事件描述(shù)

　　2023年(nián)5月(yuè)11日，国(guó)家统计局公布了4月份的通胀数(shù)据：4月(yuè)份(fèn)居民(mín)消(xiāo)费价格同比上(shàng)涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业(yè)生产者(zhě)出(chū)厂价格同比下降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同比涨幅回落(luò)至0.1％；其中(zhōng)，鲜(xiān)菜、猪(zhū)肉价(jià)格续(xù)降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项(xiàng)价(jià)格跌多(duō)涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥(yáo)，是否到了需要担(dān)心通缩的(de)时候？我们(men)认为“通缩论”言过其实：一方面，今年初(chū)以来核心CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩压力(lì)正逐(zhú)步缓解；另一(yī)方面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升，也(yě)指向当(dāng)前经(jīng)济仍在温和修复。下半(bàn)年(nián)随着生(shēng)猪价(jià)格筑底回升、消费需求逐步回暖，物价水平有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀(zhàng)均不构成当前(qián)主要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格续降，出行价格上(shàng)涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格(gé)跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通(tōng)缩(suō)言过其实，关注核心(xīn)通胀

　　以下是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通(tōng)胀持平一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ong>

　　4月CPI环(huán)比下降(jiàng)0.1％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾(wěi)、新(xīn)涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项仍是主(zhǔ)要(yào)拖累，4月(yuè)食品价格环比(bǐ)下降1％、非食品价格(gé)则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品(pǐn)方(fāng)面，菜、肉价(jià)格续降(jiàng)，仍是主要(yào)拖累。受受生猪产(chǎn)能(néng)充足以及消费淡季影响，猪肉(ròu)价(jià)格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动(dòng)价格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月(yuè)收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面，小长假出(chū)行需求带动旅游价(jià)格环比上涨4.6％，受车企(qǐ)降价促销以及(jí)国内油(yóu)价(jià)下降影响(xiǎng)，交通工(gōng)具及交(jiāo)通(tōng)工具用(yòng)燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同(tóng)比降幅扩大

　　受国内外市场需求表现偏弱及(jí)国际大宗(zōng)商品价格波动(dòng)影响，4月(yuè)PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5％，同(tóng)时(shí)受上年同期高基数的影(yǐng)响，同(tóng)比降幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生产资料(liào)、生活资(zī)料价格环(huán)比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　分(fēn)行业看，国际原油价(jià)格波动(dòng)带动国内油煤(méi)加(jiā)工(gōng)、化学原料及制品相关行业价格环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现(xiàn)不及预期(qī)影响(xiǎng)，黑金采选(xuǎn)及冶炼、有色(sè)采选相关行业(yè一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)价格结束自去年底(dǐ)以来的(de)强势(shì)表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续(xù)释(shì)放、供给相对(duì)充足的影响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅(jǐn)一步之遥，是否到了需要担心通(tōng)缩的时候？我们认为，应当理性看待物价数(shù)据，“通(tōng)缩(suō)论(lùn)”言过其实：一方面，去年下半(bàn)年核心CPI同比持(chí)续徘徊(huái)在0.6％的历史低位，但今年(nián)初以(yǐ)来(lái)有所反弹，意味着通缩压力正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比回升(shēng)，环比走势均处于正常波动区间，也指(zhǐ)向当(dāng)前经济(jì)仍在(zài)温(wēn)和修复。往前(qián)看，去年二、三季度受疫情影响(xiǎng)供给(gěi)偏(piān)紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高(gāo)基(jī)数或(huò)对(duì)今年后续CPI同比读数持续造成扰动。我们认(rèn)为，应更多(duō)关注环比(bǐ)变动情况以及核心(xīn)CPI的走(zǒu)势。而随着(zhe)下半年生猪需(xū)求的(de)回升(shēng)，以及中(zhōng)央猪肉收储工作(zuò)的开(kāi)展，生猪价格(gé)有望筑底(dǐ)回(huí)升，食品项对CPI的拖累将有所缓解，下半年物价水平有望逐步回归(guī)至正常水(shuǐ)平(píng)、整体将(jiāng)保持温和(hé)上涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不(bù)构成当前经(jīng)济的(de)主要矛盾。