大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截地肖指哪几个生肖？至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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