财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标iphone12换电池多少钱ng>，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年(nián)第(dì)一季度(dù)的水平。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在(zài)需求表现上(shàng)提(tí)前(qián)透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等(děng)系列材(cái)料价格也出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多在10％左iphone12换电池多少钱右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天奇股份(fèn)、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收(shōu)的(de)废(fèi)旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供(gōng)需(xū)变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一(yī)季(jì)度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价格(gé)下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额(é)，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采就亏损。