“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超(chāo)过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据(jù)和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中(zhōng)国出口增速的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多(duō)数“一(yī)带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导(dǎo)致(zhì)港口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国出(chū)口基本(běn)保持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下(xià)，传统观察(chá)框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的(de)噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝(lán)图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手”。哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音strong>4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出(chū)口金(jīn)额(é)维持强(qiáng)势(shì)，增速(sù)较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景(jǐng)气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变数(shù)：“一带(dài)一(yī)路(lù)”的空间有多(duō)大(dà)？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一带(dài)一路(lù)出(chū)口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jì哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音n)口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带(dài)一(yī)路沿线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个(gè)国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)三(sān)种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据(jù)和(hé)中国(guó)向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还(hái)较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增速会更高(gāo)，这意味着我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测(cè)算是低估(gū)的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他新兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。