“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数(shù)据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国(guó)国债(zhài)价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前景更敏感的两(liǎng)年(nián)期美(měi)债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议(yì)期(qī)间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到(dào)，5月美(měi)国(guó)非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计(jì)上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业(yè)人数减少，与制造业(yè)目(mù)前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平(píng)，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和(hé)官(guān)方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资(zī)上涨压(yā)力(lì)开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动(dòng)”是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时(shí)继续(xù)加息。美联储利率会(huì)议(yì)落地前，市(shì)场步(bù)入(rù)振荡盘整状态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克+可(kě)能会(huì)进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会(huì)宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在会(huì)议上决定进一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味着更(gèng)多的不(bù)确(què)定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的(de)市(shì)场份(fèn)额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些(xiē)行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油(yóu)价可能(néng)会在年底(dǐ)前自(zì)行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议(yì)期(qī)间采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我(wǒ)们(men)将(jiāng)毫不(bù)犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一(yī)步减产的(de)可(kě)能性为40％。他(tā)们(men)写(xiě)道：“各国石油部长们(men)决心(xīn)避(bì)免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不(bù)会(huì)成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北(běi)约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月1日(rì)在奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约(yuē)外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北约应(yīng)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北(běi)约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约(yuē)成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得市场(chǎng)避(bì)险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本(běn)月会议或暂(zàn)停加息的(de)预(yù)期推(tuī)动下(xià)，美元指数回落(luò)至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回(huí)升。截(jié)至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场利好支(zhī)撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息(xī)发(fā)酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意社(shè)指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系(xì)统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格(gé)应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而(ér)后该消息(xī)始(shǐ)终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对(duì)于全(quán)球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡(guǐ)谲多变的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天然(rán)橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年(nián)产量来说非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国(guó)全年的(de)消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象(xiàng)是交割(gē)品的话(huà)，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目前全(quán)年国(guó)产全(quán)乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年(nián)估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价(jià)格的反应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季(jì)到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季(jì)节(jié)性的增产期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶产区(qū)加速恢复开(kāi)割，预(yù)计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐(táng)逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国(guó)东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在(zài)低位(wèi)，本周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水较(jiào)多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大面积(jī)开割(gē)，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主要因先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹璐(lù)表示(shì)，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内(nèi)销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期(qī)库(kù)存为主(zhǔ)，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外(wài)贸(mào)订单(dān)充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销出货(huò)压力(lì)加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但是整(zhěng)体来(lái)说(shuō)此前(qián)市场对今年(nián)的预期(qī)过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据还是(shì)不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并(bìng)不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息较多(duō)，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持(chí)续攀升(shēng)，有些人认为(wèi)是国(guó)内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动(dòng)；另(lìng)一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)和(hé)美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没(méi)有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随(suí)着各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外(wài)恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预(yù)计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况下，后续主导(dǎo)胶价(jià)的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受(shòu)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色(sè)。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国(guó)内(nèi)现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从(cóng)交易(yì)预期开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动(dòng)，只有价格(gé)的绝对低(dī)位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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