今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(HBC路由器能用WiFi吗yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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