“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由(yóu)于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍(réng)是我(wǒ)国稳外(wài)贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一(yī)步(bù)加快部(bù)分(fēn)源于去年低基数原(yuán)因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车(chē)出口反映海外车(chē)市(shì)较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯之外“一带岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了(le)越来(lái)越重要(yào)的作用，那么如(rú)何去评(píng)估这一(yī)空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国(guó)2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等(děng)发达经济(jì)体(tǐ)出口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或(huò)是经济增速(sù)大幅下行岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三(sān)年(nián)，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家（在(zài)我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异(yì)还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长不(bù)及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖(tuō)累(lèi)不足。

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